Perusahaan Modal Ventura

Istilah ventura berasal dari kata venture yang secara bahasa berarti sesuatu yang mengandung risiko atau dapat juga diartikan sebagai usaha. Dengan demikian, secara bahasa modal ventura (venture capital) adalah modal yang ditanamkan pada usaha yang mengandung risiko. Adapun definisi perusahaan modal ventura menurut Keputusan Presiden Nomor 61 Tahun 1988 adalah bisnis pembiayaan dalam bentuk penyertaan modal ke dalam suatu perusahaan yang merima bantuan pembiayaan untuk jangka waktu tertentu.

Pembiayaan modal ventura lahir sejak didirikannya PT Bahana Pembina Usaha Indonesia. Perusahaan tersebut lahir berdasarkan PP Nomor 18 Tahun 1973 yang sahamnya dimiliki oleh pemerintah dengan tujuan sebagai berikut.

1)   Menumbuhkan dan merangsang pengusaha-pengusaha kecil dan menengah, serta memberikan berbagai macam bantuan yang diperlukan dengan tetap mengacu pada kaidah-kaidah berusaha yang sehat.

2)   Membantu pengembangan usaha kecil dan menengah dengan cara:

a)    Turut serta sebagai penyertaan modal usaha pada perusahaan yang didirikan;

b)    Mengidentifikasi proyek dan membantu menyusun feasibility studies perusahaan; dan

c)    Menyediakan dana dan SDM serta membantu dalam pemasaran.

Pembiayaan modal ventura berbeda dengan bank yang memberikan pembiayaan berupa pinjaman atau kredit. Modal ventura memberikan pembiayaan dengan cara melakukan penyertaan langsung ke dalam perusahaan yang dibiayai. Perusahaan yang memperoleh pembiayaan modal ventura disebut Perusahaan Pasangan Usaha (PPU) atau investee company. Jenis pembiayaan modal ventura di antaranya sebagai berikut.

1)   Equity financing, yaitu penyertaan modal langsung pada perusahaan pasangan usaha (PPU) dengan cara mengambilalih sebagian saham PPU.

2)   Semi equity financing, yaitu penyertaan dengan cara membeli obligasi konversi yang diterbitkan PPU.

3)   Bagi hasil, yaitu pembiayaan kepada perusahaan kecil yang belum memiliki bentuk badan hukum Perseroan Terbatas.

Adapun kegiatan modal ventura dilakukan dalam bentuk penyertaan modal ke dalam suatu PPU sesuai dengan Keputusan Menteri Keuangan Nomor 1251/KMK.013/1988 dengan tujuan sebagai berikut.

1)   Memungkinkan dan mempermudah pendirian suatu perusahaan baru.

2)  Membantu membiayai perusahaan yang sedang meng­alami kesulitan dana dalam mengembangkan usahanya, terutama tahap-tahap awal.

3)   Membantu perusahaan baik pada tahap pengembangan suatu produk maupun pada tahap mengalami kemun­duran.

4)   Membantu terwujudnya dari hanya suatu gagasan menjadi produk jadi yang siap dipasarkan.

5)   Memperlancar mekanisme investasi dalam dan luar negeri.

6)   Mendorong pengembangan proyek research and development.

7)   Membantu pengembangan teknologi baru dan memper­lancar terjadinya ahli teknologi.

8)   Membantu dan memperlancar pengalihan kepemilikan suatu perusahaan.

Ciri-ciri utama modal ventura adalah pembiayaan dalam bentuk penyertaan modal saham (equity financing) dengan jangka waktu tertentu. Dalam perkembangannya, penyertaan modal tersebut dapat dimodifikasi menjadi semi equity financing. Di samping itu, karakteristik lain modal ventura adalah tingginya risiko yang mungkin dihadapi oleh pemodal. Modal ventura adalah kumpulan dana (pool of funds) yang berasal dari investor, dikelola secara profesional untuk diinvestasikan kepada perusahaan yang membutuhkan modal. Oleh karena itu, dalam mekanisme modal ventura, paling sedikit ada tiga unsur yang terlibat secara langsung, yaitu:

1)   Pemilik modal yang menginginkan keuntungan yang tinggi dari modal yang dimilikinya. Modal dari berbagai sumber atau investor tersebut dihimpun dalam suatu wadah atau lembaga khusus yang dibentuk untuk itu; atau disebut venture capital funds.

2)     Profesional yang mempunyai keahlian dalam mengelola investasi dan mencari jenis investasi potensial. Profesional ini dapat berupa lembaga yang disebut perusahaan manajemen atau management venture capital fund company.

3)   Perusahaan yang membutuhkan modal untuk pengembangan usahanya. Perusahaan yang dibiayai ini disebut investee company atau perusahaan pasangan usaha.

Sama halnya dengan LKBB lainnya, prinsip kegiatan usaha perusahaan modal ventura juga ada yang berbasis syariah. Modal ventura syariah adalah bisnis pembiayaan dalam bentuk penyertaan modal ke dalam suatu perusahaan untuk jangka waktu tertentu dengan berlandaskan prinsip-prinsip syariah. Praktik modal ventura yang dilakukan berdasarkan akad syariah dan bergerak di usaha yang tidak bertentangan dengan prinsip syariah diakui. Adapun karakteristik khusus yang dikembangkan perusahaan modal ventura syariah adalah sebagai berikut.

1)   Adanya Dewan Pengawasan Syariah yang bertugas mengawasi penerapan prinsip-prinsip syariah.

2)   Aktivitas usaha yang dijalankan oleh perusahaan modal ventura haruslah sesuai dengan prinsip-prinsip syariah  dan tidak dibenarkan melakukan kegiatan usaha yang bertentangan dengan prinsip-prinsip syariah. Kegiatan usaha yang bertentangan dengan prinsip-prinsip syariah tersebut, antara lain sebagai berikut.

a)    Perjudian dan permainan yang tergolong judi atau perdagangan yang dilarang.

b)    Lembaga keuangan konvensional (ribawi), termasuk perbankan dan asuransi konvensional.

c)    Produsen, distributor, serta pedagang makanan dan minuman yang haram;

d)    Produsen, distributor, dan/atau penyediaan barang-barang ataupun jasa yang merusak moral dan bersifat mudarat.

Melakukan investasi pada perusahaan yang pada saat transaksi tingkat (nisbah) utang perusahaan kepada lembaga keuangan ribawi lebih dominan dari modalnya.